Société Générale : objectifs 2029, de quoi ravir les actionnaires
Société Générale vise une rentabilité de 13 % à 14 % en 2029 et accélère sur les réductions de coûts
Société Générale ouvre une nouvelle étape de son redressement. La banque française a présenté lundi sa feuille de route stratégique à l’horizon 2029, avec pour ambition d’améliorer sensiblement sa rentabilité tout en poursuivant la réduction de ses coûts. Ce nouveau plan constitue la deuxième phase de la transformation engagée par Slawomir Krupa depuis sa prise de fonctions à la direction générale du groupe en 2023.
Un objectif de rentabilité relevé
Société Générale vise désormais une rentabilité des fonds propres tangibles, ou ROTE, comprise entre 13 % et 14 % en 2029. Cet indicateur, particulièrement suivi par les investisseurs, mesure la capacité d’une banque à générer des bénéfices à partir des capitaux effectivement mobilisés par ses actionnaires. La banque estime que cette rentabilité pourrait ensuite dépasser 15 % à partir de 2030. À titre de comparaison, son ROTE devrait se situer autour de 11 % en 2026, un niveau encore inférieur à celui de plusieurs grandes banques européennes. Cette nouvelle ambition marque une rupture avec les difficultés rencontrées par Société Générale au cours des dernières années. Le groupe a longtemps été pénalisé par une rentabilité insuffisante, des coûts de fonctionnement élevés et une organisation jugée moins efficace que celle de certains de ses concurrents.
« Aujourd’hui, nous ouvrons une nouvelle étape. Notre ambition est claire : accélérer notre croissance rentable et maintenir une discipline rigoureuse en matière de risques et de coûts », a déclaré Slawomir Krupa lors de la présentation du plan.
Des coûts ramenés sous 16,3 milliards d’euros
La maîtrise des dépenses restera l’un des principaux leviers de cette stratégie. Société Générale prévoit de ramener sa base de coûts sous les 16,3 milliards d’euros en 2029, soit une diminution d’environ 2 % par rapport au niveau attendu en 2026. Ces économies doivent notamment provenir d’une réduction des achats, du recours aux prestataires externes et des dépenses informatiques. La banque compte également sur les gains de productivité permis par l’intelligence artificielle et par l’automatisation de certaines tâches.
Les effectifs pourraient parallèlement diminuer par attrition naturelle, c’est-à-dire grâce aux départs non remplacés, notamment les départs à la retraite. Cette méthode permettrait au groupe de réduire progressivement sa masse salariale sans nécessairement recourir à un vaste plan de licenciements.
Société Générale avait déjà engagé plusieurs restructurations et cessions d’activités considérées comme non stratégiques depuis 2023. La nouvelle feuille de route confirme que la discipline financière restera au cœur de la politique conduite par Slawomir Krupa.
Un coefficient d’exploitation inférieur à 55 %
La banque vise également un coefficient d’exploitation inférieur à 55 % en 2029, contre un objectif actuel de 60 %. Ce ratio rapporte les coûts de fonctionnement aux revenus générés par l’établissement. Plus il est faible, plus la banque est considérée comme efficace. Pour atteindre cette cible, Société Générale ne compte pas uniquement réduire ses dépenses. Le groupe table aussi sur une croissance annuelle moyenne de ses revenus d’environ 3 % jusqu’en 2029. La combinaison d’une progression régulière de l’activité et d’une stricte maîtrise des coûts doit permettre une amélioration durable de la rentabilité. Cette croissance devra notamment s’appuyer sur les métiers de banque de détail, les services financiers spécialisés, la banque privée, la gestion d’actifs ainsi que les activités de financement et d’investissement.
Un redressement qui commence à convaincre les investisseurs
Le premier plan stratégique présenté en 2023 avait initialement suscité des doutes. Les investisseurs jugeaient alors les objectifs insuffisamment ambitieux et s’interrogeaient sur la capacité de Société Générale à combler son retard de rentabilité par rapport à ses concurrentes européennes. La situation s’est progressivement améliorée. La banque a publié en juillet 2026 un bénéfice trimestriel record et relevé son objectif annuel de rentabilité. Les bonnes performances de la banque de détail ont notamment permis de compenser la faiblesse ponctuelle de certaines activités de marché. Le parcours boursier traduit également ce regain de confiance. L’action Société Générale a presque triplé depuis le début de l’année 2025 et a nettement surperformé l’indice regroupant les principales banques européennes. Cette progression place désormais le groupe face à des attentes plus élevées : les investisseurs demanderont des résultats concrets sur la croissance des revenus, la maîtrise des dépenses et la rentabilité du capital.
Si les objectifs annoncés sont atteints, Société Générale pourrait distribuer jusqu’à 21 milliards d’euros à ses actionnaires sur quatre ans, sans modifier pour autant sa politique actuelle de redistribution. Cette perspective dépendra toutefois des bénéfices effectivement générés, de l’évolution des exigences réglementaires et du maintien d’un niveau de capital suffisamment solide. La feuille de route présentée pour 2029 ne repose donc pas sur une transformation radicalement nouvelle, mais sur l’accélération du redressement déjà engagé. Après avoir assaini son portefeuille d’activités et renforcé sa discipline financière, Société Générale doit désormais démontrer qu’elle peut renouer durablement avec une rentabilité comparable à celle de ses grandes concurrentes européennes.